重要香料產(chǎn)品介紹

1、香蘭素：廣譜高檔的“食用香料之王”

香蘭素又名香草醛，為一種重要的廣譜型高檔香料，是目前全球產(chǎn)量最大的香料之一，具有清甜的豆香、粉香氣息，可用作定香劑、協(xié)調(diào)劑及調(diào)味劑。在食品工業(yè)，香蘭素主要食品行業(yè)中主要作為一種增味劑，廣泛應(yīng)用于蛋糕、冰激凌、軟飲料、巧克力、烤糖果和酒類產(chǎn)品中。在日用化學(xué)品行業(yè)，可以用在日化用品中修飾香氣；在化學(xué)工業(yè)上，作為消泡劑、硫化劑和化學(xué)前體。在下游行業(yè)中的使用比例分別為食品添加劑約 50%、醫(yī)藥中間體 20%、飼料添加劑 20%，其他用途約為 10%。

三種主流方法合成香蘭素。目前合成香蘭素的方法可以分為三種，生物提取法、化學(xué)合成法和可再生資源轉(zhuǎn)化法。其中化學(xué)合成法是目前市場(chǎng)主流的合成方法。天然提取香蘭素人工成本昂貴，市場(chǎng)價(jià)值為化學(xué)合成的 100 倍以上，市場(chǎng)占比較低。而化學(xué)合成的香蘭素成本低廉，目前市場(chǎng)占比超過(guò) 95%，但是香味特性單一。從丁香酚和阿魏酸等可再生資源通過(guò)生物轉(zhuǎn)化合成天然丁香酚，由于香味特性豐富且接近天然產(chǎn)品受到市場(chǎng)追捧。

供給持續(xù)增加，中國(guó)為主要供應(yīng)國(guó)。目前香蘭素全球需求量大致為 2 萬(wàn)噸/年左右，其中中國(guó)消費(fèi)量在 2000~2500 噸左右。全球香蘭素主要是合成的香蘭素，天然香蘭素產(chǎn)量較少，對(duì)整體市場(chǎng)影響較為有限。目前我國(guó)是香蘭素供應(yīng)大國(guó)，全世界近 70%香蘭素在我國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)。我國(guó)最大的香蘭素生產(chǎn)企業(yè)為嘉興市中華化工（兄弟科技參股）有限責(zé)任公司，目前有甲基香蘭素 10000 噸、乙基香蘭素 2000 噸、愈創(chuàng)木酚 13000 噸、乙醛酸 20000 噸。天然香蘭素供應(yīng)商主要有亞香股份，2019 年亞香股份生產(chǎn)天然香蘭素（阿魏酸香蘭素和丁香酚香蘭素）200 噸左右，其約占同類產(chǎn)品市場(chǎng)份額的 30%，主要供應(yīng)奇華頓等國(guó)際香精香料巨頭。

2、芳樟醇：高度壟斷的“日化香料之冠”

芳樟醇是日化香精常用的香料。芳樟醇，又稱里那醇、沉香醇，具有強(qiáng)烈的鈴蘭花香香氣，是天然精油中分布最為廣泛和最重要的萜烯香料之一。其中，左旋芳樟醇存在于芳樟葉油、薰衣草油等精油中，右旋芳樟醇存在于胡荽子油等精油中。芳樟醇廣泛應(yīng)用于各種日用香精的配方之中。芳樟醇是香水香精、家用日化香精和皂用香精最常用的香料，主要應(yīng)用領(lǐng)域在日化領(lǐng)域，在食品領(lǐng)域也有所涉及。芳樟醇合成工藝較為成熟，市場(chǎng)趨于成本和安全環(huán)保競(jìng)爭(zhēng)。目前。合成芳樟醇占據(jù)主要市場(chǎng)，主要有 Roche 法、BASF 法、異丁烯法和β-蒎烯法四種生產(chǎn)工藝。

? Roche 法：主要由新和成和帝斯曼公司采用，該方法采用乙炔和丙酮為原料，采用金屬鈉和液氨為重要中間原料，生產(chǎn)成本低廉，但是合成步驟較多，有一定安全風(fēng)險(xiǎn)。

? BASF 法：巴斯夫公司開(kāi)發(fā)的特色工藝路線，具備較高商業(yè)價(jià)值，中間產(chǎn)物能夠生成異戊二烯，從而拓展另一產(chǎn)品系列，該方法生產(chǎn)成本低廉，但是需要分離中間體。

? 日本可樂(lè)麗公司主要采用異戊二烯法合成芳樟醇，該方法可能合成成本較低廉，但是面臨較高的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

? 英國(guó) BBA（后被 IFF 收購(gòu)）公司主要采用β-蒎烯合成月桂烯，產(chǎn)物最終與醋酸鈉反應(yīng)生成乙酸芳樟酯，通過(guò)分離得到相關(guān)先葉醇、芳樟醇和橙花醇。

需求量大，合成芳樟醇寡頭壟斷。芳樟醇及其衍生物用于制備維生素和醫(yī)藥化工品的需求量約為 5 萬(wàn)噸，2017 年 EMEA 地區(qū)（歐洲、中東和非洲）的芳樟醇實(shí)際消費(fèi)量約為1.2 萬(wàn)噸，需求客戶集中在芬美意、奇華頓、國(guó)際香精香料和德之馨等香精香料龍頭企業(yè)。目前世界芳樟醇生產(chǎn)仍壟斷在幾家寡頭企業(yè)中。天然提取的芳樟醇供應(yīng)主要集中在中國(guó)，而合成芳樟醇主要由巴斯夫、新和成、帝斯曼和國(guó)際香精香料壟斷。國(guó)內(nèi)天然芳樟醇生產(chǎn)商主要有江西天香林業(yè)、江西伊斯特香料公司、昆山漂潤(rùn)香料實(shí)業(yè)，整體生產(chǎn)規(guī)模較小。國(guó)內(nèi)新和成具備 1.0 萬(wàn)噸/年合成芳樟醇產(chǎn)能，產(chǎn)能占比居前。

3、苯乙醇：無(wú)可替代的“至上的調(diào)和劑”

石化原料合成的“至上的調(diào)和劑”。苯乙醇主要分為 α 和 β 構(gòu)型，其中 α 構(gòu)型主要存在于櫻桃、葡萄、蜂蜜和香子蘭香精中。β-苯乙醇存在于天然玫瑰花精油中，是一種具有玫瑰花香的芳香醇，應(yīng)用十分廣泛。β-苯乙醇可以采用天然提取和化學(xué)合成兩種方法，現(xiàn)世界年產(chǎn)量估計(jì)在 1 萬(wàn)噸左右，其中超過(guò) 80%的產(chǎn)品是通過(guò)化學(xué)合成方法制備的。

? 天然提取：苯乙醇存在于很多植物中，尤其是花，例如風(fēng)信子、茉莉花、水仙、百合等的精油中，但其含量太低，無(wú)法提取。天然提取 β-苯乙醇主要從玫瑰鮮花中提取，但是 5 噸玫瑰鮮花僅能萃取 1 千克 β-苯乙醇，鮮花產(chǎn)量有限，提取周期長(zhǎng)，成本高，無(wú)法大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)。

? 人工合成：絕大部分苯乙醇是用苯或苯乙烯通過(guò)化學(xué)途徑合成的，大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)苯乙醇有兩種方法：其一是以苯和環(huán)氧乙烷為原料，三氯化鋁為催化劑，采用傅克反應(yīng)法合成。其二是以苯乙烯為原料，經(jīng)過(guò)生成鹵代醇階段轉(zhuǎn)變成環(huán)氧苯乙烷，再以雷尼鎳為催化劑進(jìn)行氫化反應(yīng)制成。由于合成芳樟醇原料苯和苯乙烯均為致癌物質(zhì)，化學(xué)合成的β-苯乙醇在食用香精香料中使用受到嚴(yán)格限制。

化學(xué)合成法占據(jù)主導(dǎo)，氧化苯乙烯加氫法為主。目前苯乙醇主要采用化學(xué)合成法制備，在化學(xué)合成的β-苯乙醇中，采用苯-環(huán)氧乙烷合成的產(chǎn)品占比 40%，采用氧化苯乙烯加氫法占比 60%左右。由于氧化苯乙烯加氫法制備苯乙醇用到致癌原料苯乙烯，目前業(yè)界在逐步轉(zhuǎn)向生物轉(zhuǎn)化法制備β-苯乙醇。

4、檸檬醛：應(yīng)用廣泛的“日化香料中流砥柱”

檸檬醛下游應(yīng)用廣泛。檸檬醛（Citral）是一種萜烯脂肪醛，通常由互為異構(gòu)體的香葉醛（反式檸檬醛）和橙花醛（順式檸檬醛）組成。檸檬醛具有較為濃郁的檸檬樣香氣，是一種具有柑桔類水果清香型的香料化合物，通常作為調(diào)味劑、防腐劑和芳香劑用在食品和化妝品中，也是合成維生素 E、維生素 A、薄荷醇、紫羅蘭酮、甲基紫羅蘭酮、鳶尾酮以及異植物醇的主要原料，同時(shí)，檸檬醛還能用于合成檸檬腈、環(huán)狀檸檬醛、木材酮和香茅醇等一系列重要的香料化合物。因此，檸檬醛在香料合成領(lǐng)域也具有非常廣泛的應(yīng)用。合成工藝復(fù)雜。目前工業(yè)化生產(chǎn)檸檬醛的方法有四種，主要有甲醛-異丁烯法、異戊二烯法、香葉醇法、脫氫芳樟醇法四種方法。其中主流方法為企業(yè)主要采用異戊二烯法，異戊二烯原料來(lái)源豐富，成本低廉。反應(yīng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在異戊二烯生成異戊二烯酮，目前僅有少數(shù)企業(yè)在此有突破，導(dǎo)致合成檸檬醛市場(chǎng)壟斷在少數(shù)企業(yè)中。

維生素 A 和薄荷醇構(gòu)筑主要需求。檸檬醛能夠合成生素 E、維生素 A、薄荷醇、紫羅蘭酮、甲基紫羅蘭酮、鳶尾酮等多種化合物，但是維生素 A 和薄荷醇是檸檬醛合成的主要產(chǎn)物，分別占比 43.9%和 31.8%。中國(guó)檸檬醛需求量在 1.8 萬(wàn)噸左右，由于下游香料品種的開(kāi)發(fā)和自然需求的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)中國(guó)檸檬醛需求量仍能保持 7%左右增速。由于檸檬醛能合成多種大宗常用香料，下游應(yīng)用廣泛并且自然需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，估計(jì)全球檸檬醛需求每年仍保持 5%左右增速。

天然檸檬醛較少，合成檸檬醛占據(jù)主流市場(chǎng)。天然檸檬醛主要從山蒼子油中提取，市場(chǎng)價(jià)格在 300 元/千克左右，由于受到自然資源開(kāi)采限制，天然檸檬醛獲取受限，目前中國(guó)主要由江西雪松股份有限公司供應(yīng)。巴斯夫德國(guó)、巴斯夫馬來(lái)西亞、浙江新和成和日本可樂(lè)麗四個(gè)生產(chǎn)基地壟斷了全球檸檬醛供應(yīng)。由于合成檸檬醛供給壟斷在少數(shù)企業(yè)中，市場(chǎng)上檸檬醛的供給趨緊。萬(wàn)華化學(xué)布局檸檬醛產(chǎn)品，有望緩解市場(chǎng)供給趨緊的格局，為公司未來(lái)拓展相關(guān)產(chǎn)品奠定了基礎(chǔ)。

5、麥芽酚：廣泛添加的“食用增香劑的明珠”

麥芽酚為常見(jiàn)香料，用途十分廣泛。甲、乙基麥芽酚是安全無(wú)毒、用途廣、效果好、用量極少的食品、日化添加劑，一般添加量在 0.01%-0.05%左右，下游廣泛用于煙草、食品、飲料、肉制品、海鮮、香精、果酒、日用化妝品等諸多領(lǐng)域。甲基麥芽酚屬于天然等同香料，具有焦奶油硬糖的特殊味道，稀釋溶液呈草莓香味，其熔點(diǎn)可達(dá)到 160℃，可應(yīng)用于烘焙制品，此外在醫(yī)藥中間體制造中應(yīng)用較多；乙基麥芽酚屬于人造香料，具有甜蜜的焦糖香氣，稀釋溶液呈水果樣焦甜香味，增香效果是甲基麥芽酚的 6 倍左右，此外還具有抗菌、防腐性能。

合成具備一定安全環(huán)保壁壘。目前合成麥芽酚的主流方法是通過(guò)糠醛經(jīng)過(guò)格氏化反應(yīng)制備，反應(yīng)過(guò)程中涉及格氏試劑和氯氣，具備較高的安全環(huán)保要求。

天利海安全事故導(dǎo)致供給緊張，麥芽酚價(jià)格一度大幅上漲。全球麥芽酚的需求量大約在1 萬(wàn)噸左右，在 2016 年以前，麥芽酚的供給主要由金禾實(shí)業(yè)和北京天利海主導(dǎo)，雙寡頭壟斷格局下市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定在 10 萬(wàn)元/噸左右。2016 年 4 月、2017 年 3 月天利海連續(xù)發(fā)生重大安全事故，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)緊張，麥芽酚價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，隨著天利海復(fù)產(chǎn)以及萬(wàn)香國(guó)際新增產(chǎn)能釋放，麥芽酚價(jià)格回落至正常位置。

新增產(chǎn)能或?qū)⒅厮茺溠糠痈?jìng)爭(zhēng)格局。由于天利海兩次因安全事故停產(chǎn)，且工廠位于河北，復(fù)產(chǎn)后開(kāi)工率也并不高，競(jìng)爭(zhēng)力逐步減弱，廣東肇慶香料 2016-2017 屢次受到環(huán)保處罰，嚴(yán)格的環(huán)保督查下其開(kāi)工率不高，因此有部分新進(jìn)入者試圖進(jìn)入麥芽酚行業(yè)。萬(wàn)香國(guó)際在寧夏石嘴山市投資 3.39 億元規(guī)劃了年產(chǎn) 1500 噸甲基麥芽酚、5000 噸乙基麥芽酚項(xiàng)目，項(xiàng)目分為兩期建設(shè)；新和成在濰坊基地建設(shè)年產(chǎn) 3000 噸麥芽酚一期項(xiàng)目，2018年試車不順，尚未重啟，二期 6000 噸項(xiàng)目存在不確定性。此外金禾實(shí)業(yè)亦有新建年產(chǎn)5000 噸甲乙基麥芽酚項(xiàng)目的規(guī)劃。若萬(wàn)香國(guó)際、新和成以及金禾實(shí)業(yè)的新增產(chǎn)能均順利達(dá)產(chǎn)，則麥芽酚的競(jìng)爭(zhēng)格局有望迎來(lái)重塑。